ماذا تقول “وول ستريت” عن قرار “الفيدرالي” برفع سعر الفائدة؟
أدى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تراجع بورصة وول ستريت يوم الأربعاء بعد أن واصلت سياستها الانكماشية برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
في البيان المصاحب لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة ، أزال البنك المركزي اللغة السابقة التي قالت إن “بعض السياسات الإضافية الثابتة” قد يكون لها ما يبررها. وقال جيروم باول رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي إن أوضاع القطاع المصرفي “تحسنت على نطاق واسع” منذ أوائل مارس آذار.
لكن المستثمرين ما زالوا يواجهون العديد من الأسئلة. على الرغم من توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بركود معتدل ، قال باول إنه يتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة متواضعة هذا العام. في حين قال إن المعدلات “ربما كانت عند مستوى مقيّد بما فيه الكفاية ، لن تكون” عملية سلسة “للعودة إلى هدف التضخم 2٪”.
في غضون ذلك ، تأرجح مؤشر S&P 500 بين المكاسب والخسائر قبل خطاب باول ، حتى أغلق منخفضًا بنسبة 0.7٪. بينما تراجعت عائدات الخزينة ، وأظهرت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي ، أن فرصة رفع سعر الفائدة في يونيو انخفضت إلى ما يقرب من 2٪ ، بحسب “بلومبيرج” ، وراجعها موقع العربية.
وقال سكوت لادنر ، كبير مسؤولي الاستثمار في هورايزون إنفستمنتس: “حقيقة أن سوق الأسهم يواجه مشكلة في محاولة معرفة إلى أين نتجه من هنا هو مؤشر على أن هذا قد تم تسعيره بالفعل”. “للمضي قدمًا ، يرغب المستثمرون في معرفة مقدار الوزن الذي سيضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي على تشديد شروط الائتمان الناشئة عن ضغوط البنوك الإقليمية.”
واضاف “بالنسبة لنا هذه نهاية دورة التشديد”. “سوف يتطلب الأمر بعض أرقام التضخم الكارثية حتى يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يونيو.”
وول ستريت تتحدث
بدوره ، قال جاي وودز ، كبير الاستراتيجيين العالميين في Freedom Capital Markets: “لا تزال غيوم العاصفة باقية ، وقد أعطانا باول ما توقعناه ، لكنه لم يقدم للمستثمرين صورة أقل ضبابية تؤكد أن كل شيء واضح وسهل امام. الأزمة المصرفية الإقليمية لم تنته بعد “. ومع ذلك ، على الرغم مما قاله باول ، فإنه لم يعطنا أي توجيهات بشأن ما ستكون عليه التحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي أو إشارة “واضحة تمامًا”.
وأضاف “لم يكن خائفا من البنوك الإقليمية لكنه لم يطمئن المستثمرين أيضا”.
أما بالنسبة لكبير الاقتصاديين الأمريكيين في ألاينس بيرنشتاين ، إريك فينوغراد ، فيعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه تحيز شديد: “سيحتاج إلى تأكيد من البيانات أن موقف السياسة النقدية مقيد بدرجة كافية”. سيأخذ هذا التأكيد في النهاية شكل تضخم أبطأ ونمو وظائف أضعف و / أو نشاط إقراض أضعف من القطاع المصرفي.
وفي الوقت نفسه ، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحدث عن زيادات محتملة في أسعار الفائدة ، والتي يرون أنها أكثر احتمالية من تخفيضات أسعار الفائدة في الوقت الحالي. ومع ذلك ، يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في البداية على الأقل ، أنه ربما يكون قد فعل ما يكفي لخفض التضخم مرة أخرى بمرور الوقت ، بما يتفق مع التوقعات الواردة في “الرسم البياني النقطي” لشهر مارس.
بينما يرى كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management ، Torston Slok ، أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتطلع إلى الحصول على بيانات التضخم ، والتي يُعتقد أنها قريبة من مستوى 5٪ ، وهو أكثر من ضعف المعدل المستهدف البالغ 2٪.
“لذا فهم ما زالوا ينظرون في مرآة الرؤية الخلفية ويقولون:” لا نعرف بعد مدى سوء هذه الأزمة المصرفية ولا نعرف ، بالتالي ، مقدار شروط الائتمان التي ستشدد “.
قال ويتني واتسون ، الرئيس المشارك العالمي ومسؤول المعلومات الرئيسي لحلول السيولة والدخل الثابت في Goldman Sachs Asset Management: “من منظور تكتيكي ، نعتقد أن تسعير السوق الضمني لتيسير السياسة في وقت لاحق من هذا العام لديه مجال لمزيد من الاسترخاء”. وأضافت: “من الناحية الهيكلية ، نعتقد أن العوائد المرتفعة وعالم غير مؤكد يخلق حجة قوية للمستثمرين لاستعادة مخصصات السندات الأساسية عالية الجودة”.
